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炒友Blog：  短期見底　昆能 昆侖能源（135）睇14元 


■昆侖能源天然氣業務遍及上中下游，最能受惠於國策，圖為主席李華林。　資料圖片

大市昨日一洗頹風，在內銀股報復性反彈下，恒指大升482點，收報20338，而且成交將近800億元，配合升勢。港股在嚴重超賣下，開始運行反彈浪，估計尚未彈完，恒指料將嘗試回補上周四的下跌裂口。

港股能夠大幅回升，主要是人民銀行派定心丸，強調流動性充足，並已向部份「守規矩」（符合宏觀審慎要求）的銀行定向放水，暫時緩解「錢荒」之苦。由此看來，中央的「打手板」大行動可能暫時告一段落，內地銀行同業拆息可望回復較正常的水平。

本欄一直認為，內地錢荒是中央故意製造出來，用以教訓那些不守規矩胡亂放貸的金融機構，並非已經爆發系統性風險。不過習李政府之所以要施下馬威，正是因為影子銀行尾大不掉，系統性風險增加，不能不重手整頓。

循此思路，當知內地錢荒不至失控，但人行只會有限度地紓緩頭寸，不會再有求必應。《人民日報》講到明中國證監會和人行都不是「奶媽」，不會再故亂救市，投資（機）者最好不要想得太多。

錢荒暫解，淡倉食糊或被挾，大市出現急升十分正常，估計恒指還會有500點左右升幅，但不宜期望太高，畢竟人行話明只會維持穩健的貨幣政策，習李政府又表明GDP重質不重量，不會再以信貸催谷經濟增長，股市短期不易大好，除非政策有明顯變化。

天然氣業務增長快

短期博反彈，可以留意昆侖能源（135），昆能去年盈利65.18億元，增16%，但受配股攤薄影響，每股盈利只增6.3%，故此股價由高位回落。

其實昆能業績也有亮點，就是天然氣業務營業額增長高達36.2%，而且稅前盈利更大增44.5%。

國策支持發展天然氣，昆能的天然氣業務包括勘探生產、管道鋪設及天然氣銷售，遍及上中下游業務，最能受惠於國策，而且作為中石油旗下的天然氣旗艦，將來不愁沒有發展空間，現價往績PE降至15.5倍，預期PE約12.5倍，以其規模計已算便宜。

論走勢，昆能本周一現大陰燭，周二為陀螺，昨日以陽燭回升，雖嫌不夠長形成「早晨之星」，但主短期見底，可能反彈至14元，可於現價買入，跌穿12.70元止蝕。